文\蓝湛

随着新能源车渗透率的迅速提高，新能源车企在销量上都实现了较大的增幅，尤其是以比亚迪为代表的新能源车企，在销量上实现了质的飞跃。销量数据显示，2021年比亚迪累计销量成绩为74.01万辆，同比增幅达到了73.34%，大幅跑赢新能源车市场整体增幅。

而在业绩方面，比亚迪则表现得冰火两重天。来自比亚迪的2021年全年业绩报告显示，比亚迪2021年实现营收2161.42亿元，同比增长38.02%，而其归属上市公司的净利润则只有30.45亿元，同比下滑28.08%。

与同为自主品牌领头羊的长城汽车对比一下，更能发现比亚迪目前面临的问题。来自长城汽车的2021年财报显示，2021年长城汽车营收1364.05亿元，同比增长32.04%；归属于上市公司股东的净利润为67.26亿元，同比增长25.43%。

很明显，在营收远高于长城汽车的情况下，比亚迪的利润反而不如长城。所以，不论是横向比较还是纵向比较，都说明比亚迪确实存在增收不增利的情况。

那么，为什么会出现这种情况呢？我们认为可能和以下几个方面有关。

其一，生产成本的增加。疫情爆发以来，汽车产业的生产成本抬升可谓十分明显，包括钢材、塑胶、锂、钴、镍等大宗物资都有明显上扬，这就导致了车企从上游上面临生产成本抬高的压力。尤其是比亚迪的车子主要由新能源车构成，而锂电池成本的提升更会对其成本造成更大影响。

其二，比亚迪的业绩构成较为复杂。熟悉比亚迪的都知道，比亚迪并非单纯是一家汽车企业，其还拥有电子、半导体、太阳能、轨道交通、照明、储能等诸多业务，这些共同构成了比亚迪的2000余亿的营收，在这样的背景下，比亚迪的汽车板块利润存在被其他板块均分的可能，所以也导致了利润表现并不高。

其三，比亚迪研发投入多、产品定价激进。从财报来看，比亚迪2021年研发投入高达100亿以上，同比增长24.20%，高投入在短期内并不会转化为利润，反而成为了一种支出，这也会在一定程度上降低产品利润，但从长远来看这当然是值得肯定的。

此外，比亚迪的产品定价较为激进，燃油车时代，比亚迪就有“价格杀手”的称谓，如今在推出新能源车时，比亚迪依然采取了“以价换量”的策略，其产品定价较为“良心”，结果就是销量高企，但利润不多。

值得关注的是，作为新能源车大户，比亚迪享受国家的补贴红利无疑是巨大的。资料显示，2021年比亚迪获得补贴收入合计为58.67亿元，计入当期损益的政府补助为22.63亿元，而这也是比亚迪获利润的一大构成，但随着新能源车补贴退坡，未来比亚迪的利润如何还不好说。

值得一提的是，面对成本压力，比亚迪也先后在今年1月、3月宣布对旗下王朝网和海洋网相关车型进行提价，从而减轻成本压力，提升盈利水平。

写在最后：

从目前的市场表现来看，比亚迪旗下多款车型均处于热销状态，包括秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i、唐DM-i均颇为热销，甚至部分车型因供不应求还遭到了消费者“投诉”， 同时亦有消息指出比亚迪眼下累计未交付订单达40万辆，同时今年有望冲击200万辆销售目标。毋庸置疑，销量走高无疑会为比亚迪带来巨大的营收增量，但同时也要指出，过低的盈利能力对企业长远发展来说也并非好事，如何改变这一现状将考验比亚迪的经营智慧。

（本文由【车界】新媒体编辑部原创出品，本文作者蓝湛，转载需注明出处）